Las partidas de Omaha se dividen en 4 rondas de apuestas que comienzan en la posición siguiente al botón del crupier (es el que sustituye al crupier real en los juegos on-line) y continúan en el sentido de las agujas del reloj después de cada mano. El proceso es el siguiente:
1. Apuestas ciegas
Antes de empezar la partida los dos jugadores situados a la izquierda del crupier hacen apuestas ciegas, es decir, apuestan antes de ver las cartas. El jugador a la izquierda del crupier apuesta la ciega pequeña, y el situado a la izquierda de este primer apostante apuesta la ciega grande. Ésta es la forma de que haya dinero en el bote desde el inicio de la partida.
2. El Pre-Flop
una vez hechas las ciegas, se reparten las cartas ocultas. Cuatro para cada participante. A continuación, el primer jugador a la izquierda del que hizo la apuesta ciega grande, abre la ronda de apuestas. Este primer apostante – al que se conoce como jugador “a tiro” – puede hacer tres cosas:
Cuando la ronda de apuestas llega al jugador que hizo la ciega grande (o lo que es lo mismo, la primera apuesta completa), éste puede pasar y quedarse en la partida sin agregar nada al bote, a no ser que algún rival haya aumentado la apuesta. Si ha ocurrido esto, el jugador tiene tres opciones: retirarse, igualar o volver a subir.
3. El Flop
Al terminar la primera ronda de apuestas, se reparten tres nuevas cartas descubiertas y comunitarias que todos pueden utilizar para formar su mano. Después, empieza la segunda ronda de apuestas.
4. El Turn
Se pone sobre la mesa la cuarta carta comunitaria y a continuación, se hace la tercera ronda de apuestas.
5. El River
La quinta y última carta comunitaria se pone boca arriba y se hace la cuarta y última ronda de apuestas.
6. El Showdonw
Si al terminar la última ronda de apuestas queda más de un participante en juego, es el momento del “showdown” (o confrontación), es decir, es el momento de mostrar las cartas. En este juego el bote se divide entre la mano más alta y la más baja, e incluso puede darse el caso de que un mismo jugador tenga ambas y se lleve todo el premio. Asimismo, puede ocurrir que ninguno de los jugadores tenga una mano baja, en ese caso la mano más alta se lleva todo el bote.